আস্থার সঙ্কটে ভুগছে পুঁজিবাজার by হারুন-আর-রশিদ

পুঁজিবাজারে চলছে এখন চরম অনিয়ম ও অস্থিরতা। পুঁজি হারাচ্ছেন সাধারণ বিনিয়োগকারীরা। কালো টাকার মালিক যারা তাদের সঙ্গে ডিএসই মেম্বারদের সঙ্গে রয়েছে সখ্য—তারা জানেন কোন কোন কোম্পানির শেয়ারের দাম কখন বাড়বে, সেভাবেই কোটি কোটি টাকা বিনিয়োগ করে এক মাসের ব্যবধানেই আয় করে নিচ্ছে দ্বিগুণ টাকা।

সরকারও বলেছে কালো টাকার মালিকদের জন্য পুঁজি বাজারের দরজা খোলা, সেখানে টাকা বিনিয়োগ করে কালো টাকা বৈধ করে নেন। কালো টাকা বিনিয়োগ করে যে অর্থ উপার্জিত হচ্ছে সেই টাকা এনবিআরএর খাতায় লিপিবদ্ধ হয় না। সুতরাং পুঁজিবাজারে বিনিয়োগ করে যে অর্থ উপার্জিত হচ্ছে সেই টাকার ওপর সরকার ট্যাক্স পায় না। স্টক এক্সচেঞ্জের (ঢাকা, চট্টগ্রাম) কয়েক হাজার মেম্বার রয়েছে তারাও আজ শত কোটি টাকার মালিক। শেয়ার হোল্ডারদের শেয়ার কেনাবেচার কমিশন এবং বিও একাউন্ট থেকে যে আয়-রোজগার হয় তাতে প্রতি মাসেই একশ্রেণীর মেম্বার কোটি কোটি টাকা আয় করে নিচ্ছে। এভাবেই ৯০-এর দশকের মতো পুঁজিবাজার দুর্নীতি এবং চরম অস্থিরতায় ভুগছে। বাজার এখন চাঙা হলেও যে কোনো সময় ধস নামতে পারে। বাজারে যখন অবৈধ টাকার অনুপ্রবেশ বাড়বে তখনই শেয়ারের দরপতন শুরু হবে। আমি ৯০-এর দশকে পুঁজিবাজার নিয়ে কয়েকটি নিবন্ধ লিখি এবং যে কথাগুলো বলেছিলাম সেটাই পরবর্তী সময়ে ঘটেছে। তখন সাধারণ মানুষ যারা জমি, গরু, ঘর-বাড়ি বিক্রি করে এনে সেকেন্ডারি মার্কেটে টাকা বিনিয়োগ করেছে অনেকেই সর্বহারা হয়ে গেছেন। কয়েকটি কোম্পানি শেয়ার হোল্ডারদের টাকা মেরে উধাও হয়ে গেছে। তার মধ্যে অন্যতম হলো ঢাকা ভেজিটেবল কোম্পানি। বর্তমানে পুঁজিবাজারের খাতায় ওই কোম্পানির নাম নেই। ডিএসই-এর কর্মকর্তাবৃন্দ এসব ক্ষেত্রে কীভাবে দায়মুক্ত হবেন? কোটি কোটি টাকা যে কোম্পানিটি মেরে দিল তার সম্বন্ধে পত্রিকায় কেন আগে থেকেই হুশিয়ারি বার্তা শেয়ার হোল্ডারদের জানানো হয়নি? এ ব্যাপারে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ এবং সরকারই বা কীভাবে নীরব থাকল? এ প্রশ্ন ছিল শেয়ার হোল্ডারদের যারা এখনও ঢাকা ভেজিটেবলের মূল টাকাটাই ফেরত পাননি এবং লভ্যাংশও পাননি। এখন পুঁজিবাজারে যে দুর্নীতিটা হচ্ছে তা পুকুর চুরির মতো। এই দুর্নীতিটা এতই সূক্ষ্ম যে বোঝা বা ধরা খুবই কঠিন। কারণ, আইনের লোকরা এসব জানলেও তারাও এসব দুর্নীতির শরিকদার। বাজারে এখন আইপিওভুক্ত নতুন নতুন কোম্পানির শেয়ার আসছে। শুনেছি গ্রামীণ ফোনের শেয়ারে বিনিয়োগ করেছেন একজন শেয়ারহোল্ডার এক কোটি টাকারও ঊর্ধ্বে। কিন্তু কীভাবে, সেটাই প্রশ্ন। যার বিও একাউন্ট নেই সে শেয়ারের জন্য আবেদন করতে পারবে না। সঙ্গে থাকতে হবে আবেদনকারীর ব্যাংক হিসাবও। প্রত্যেক আবেদনকারী যার ব্যাংক হিসাব রয়েছে সে একটি কোম্পানি শেয়ারের মধ্যে দুইয়ের অধিক আবেদন করতে পারবে না। কিন্তু প্রত্যেকের নামে বিও হিসাব ব্রোকার হাউজে লিপিবদ্ধ থাকতে হবে। অনলাইন সুবাদে কাজটি আগের চেয়ে অনেক সহজ হলেও বিশেষ করে লেনদেনের ব্যাপারে কিন্তু মুখ্য দুর্নীতি থেকেই যাচ্ছে। উদাহরণস্বরূপ প্রকৃত অর্থে একজন শেয়ার ক্রেতা উল্লিখিত পদ্ধতিতে দুইয়ের অধিক আবেদন করতে পারে না। কিন্তু বাস্তবে দেখা যাচ্ছে একই ব্যক্তি ডামি নাম ব্যবহার করে ১০ থেকে ২০টি, বহু ক্ষেত্রে এর চেয়ে বেশি নাম সংগ্রহ করে বিও অ্যাকাউন্ট খুলছে, পাশাপাশি ব্যাংকে এসবি হিসাবও খুলছে। ফলে এ ক্ষেত্রে মূল ক্রেতা একজন কিন্তু ডামি নাম ব্যবহার করে ২০, ৫০ বা ১০০টি পর্যন্ত একটি কোম্পানির শেয়ারের জন্য আবেদনের সুযোগ থেকে যাচ্ছে। যার কালো টাকা আছে বা বৈধ ও অবৈধ টাকা এক কথায় যার অলস টাকা প্রচুর রয়েছে সে এই সুযোগটা কাজে লাগাচ্ছে। মহাজনি কায়দায় খুব সহজ উপায়ে বাজারে প্রাথমিক শেয়ার কেনার সুযোগটি পাচ্ছে দেশের বিত্তশালী ব্যক্তিরা। বর্তমান পদ্ধতিতে বেকার শ্রেণী বা চাকরিচ্যুত, কর্মহীন, অবসরপ্রাপ্ত ব্যক্তিরা একটির বেশি শেয়ারের জন্য আবেদন করতেও তাদের হিমশিম খেতে হয়। গ্রামীণ শেয়ারের ২০০ লটের শেয়ারের ফেস ভ্যালু ছিল ১৪,০০০ টাকা। সাধারণ মানুষের পক্ষে এত টাকা যোগাড় করা দুঃস্বপ্নের মতো। আগের তুলনায় প্রাইমারি ও সেকেন্ডারি শেয়ার বাজারে শেয়ারের মূল্য এতই চড়া যে সেখানে কোটি কোটি বেকার মানুষ বর্তমান পুঁজিবাজারে কীভাবে পুঁজি বিনিয়োগ করবে! মূলত পুঁজিবাজার পুঁজিপতিদের জন্যই সুযোগ-সুবিধা বাড়িয়ে দেয়। যে কথাটি বলছিলাম—স্বল্প আয়ের লোকদের জন্য পুঁজিবাজারে বিনিয়োগের সুযোগ নেই। এই শ্রেণীর মানুষ একটি আবেদন করে লটারিতে টিকে থাকার সম্ভাবনা নেই বললেই চলে। কিন্তু যারা বিভিন্ন নাম ব্যবহার করে বিও অ্যাকাউন্ট এবং ব্যাংক অ্যাকাউন্ট খুলে প্রতিটি কোম্পানির শেয়ারের জন্য ১০/২০টি দরখাস্ত জমা দেন, লটারিতে সেই ব্যক্তি কমপক্ষে ৪/৫টি শেয়ারের মালিক হয়ে যান। যখন কোম্পানির শেয়ারটি শেয়ারবাজারে লেনদেন শুরু করে, তখন ওই ধনিক শ্রেণী মানুষরা তাত্ক্ষণিকভাবে ৪/৫ লটের শেয়ারগুলো ব্রোকার হাউসে দ্বিগুণ দামে বিক্রি করে দেন। শেয়ার প্রসঙ্গে আলাপ করতে গিয়ে জানতে পারলাম—এক ব্যক্তি ওই অবৈধ প্রক্রিয়া অবলম্বন করে প্রায় ২০ লাখ টাকা মুনাফা করেছে। যে যত বেশি দরখাস্ত জমা দিতে পারবে, তার উপার্জন তত বেশি। এক ব্যক্তি তার পরিবারের সদস্যসহ বন্ধু-বান্ধব এবং কিছু ডামি নাম ব্যবহার করে ব্রোকার হাউসে বিও হিসাব খুলে প্রতিটি কোম্পানির জন্য দরখাস্ত জমা দিচ্ছে, সেটা কতটা বৈধ—ভাবতে হবে অর্থ মন্ত্রণালয় এবং ডিএসই’র ও সিএসই’র কর্মকর্তাদের। কারণ অবৈধ প্রক্রিয়া অবলম্বন করে ওরা ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের সুবিধাটা নষ্ট করে দিয়ে অর্থ উপার্জনের পথটাও বন্ধ করে দিচ্ছে। পুঁজিবাজারে এখন নতুন শেয়ারের সংখ্যা অনেক বৃদ্ধি পেয়েছে। কূটকৌশলের পথ বন্ধ করে দিয়ে সবার জন্য রোজগারের পথ উন্মুক্ত করে দেয়ার ব্যবস্থা নেয়া একান্ত প্রয়োজন বলে আমরা মনে করি। সরকার এ ক্ষেত্রে একটি নিয়ম করতে পারে, যখন অনলাইন সিস্টেম বিদ্যমান রয়েছে—এক ব্যক্তি ডামি নাম ব্যবহার করে একাধিক বিও অ্যাকাউন্ট যেন খুলতে না পারে। এখানে বিও একাউন্টটাই মুখ্য শেয়ারের আবেদনের ক্ষেত্রে। এছাড়া সরকার এবং ডিএসই এমন একটি আইন চালু করতে পারে, যাদের বিও অ্যাকাউন্টে কোনো ব্যালেন্স থাকবে না, তারা দরখাস্ত করতে পারবে না। তাহলে ডামি নাম ব্যবহার করে বিও অ্যাকাউন্ট খোলার প্রবণতা কমে যাবে। মূলত প্রাইমারি শেয়ারগুলোর জন্যই এক ব্যক্তি একাধিক ব্যক্তির নামে বিও অ্যাকাউন্ট খুলছে। ব্রোকার হাউসের মালিকদের পোয়াবারো। বিও অ্যাকাউন্ট যত বেশি খোলা হবে, লাভ তাদের তত বেশি হবে। এতদিন বিও অ্যাকাউন্ট খোলার টাকার অংক ছিল ৬০০ টাকা, বর্তমানে তা বাড়িয়ে ৯০০ টাকা করা হয়েছে। লাভের ওপর লাভ। এরপর আছে ব্রোকারদের কেনাবেচার ওপর কমিশন। নগরীর অলিতেগলিতে ব্যাঙের ছাতার মতো ব্রোকার হাউস অফিস গড়ে উঠেছে। জেলা শহরেও তাদের এজেন্ট অফিস খোলা হয়েছে। এখানে যে প্রশ্নটি নৈতিক, সেটা বিবেচনায় আনতে হবে। আর তা হলো ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের স্বার্থ প্রথমে দেখা উচিত। নিয়ম বহির্ভূত উপায়ে যাতে কেউ শেয়ারের আবেদন করতে না পারে, সেই পথটি বন্ধ করা দরকার। বর্তমানে বহু লোক নগরীর ফটো স্টুডিওগুলোতে গিয়ে ডামি ছবি সংগ্রহ করে বিভিন্ন নাম দিয়ে বিও অ্যাকাউন্ট খুলছে এবং বহু ক্ষেত্রে সেইগুলো এক ব্যক্তি বিভিন্ন কায়দায় দিচ্ছে বলে অভিযোগ পাওয়া গেছে। এই অসত্ প্রক্রিয়াটা পুঁজিবাজারের ভাবমূর্তি চরমভাবে বিনষ্ট করছে, যা রোধ করতে না পারলে আস্থার সঙ্কটে ভুগবে পুঁজিবাজার।

এছাড়া বর্তমানে পুঁজিবাজারে তালিকাভুক্ত ১৯টি মিউচুয়াল ফান্ড নিয়ে বিভ্রান্তির মধ্যে রয়েছে বিনিয়োগকারীরা। মিউচুয়াল ফান্ড আইনের সংশোধনীকে চ্যালেঞ্জ করে দায়ের করা একটি মামলার পরিপ্রেক্ষিতে দুই বছরেরও বেশি সময় ধরে লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারছে না তালিকাভুক্ত মিউচুয়াল ফান্ডগুলো। এ কারণে ওই ফান্ডে বিনিয়োগকারীরা প্রচুর আর্থিক ক্ষতির শিকার হয়েছে। ২০০৯-এর নভেম্বর মাসের প্রথম সপ্তাহে হাইকোর্ট ডিভিশন ওই মামলার রায় দিলে এ সমস্যার চূড়ান্ত নিষ্পত্তির সম্ভাবনা তৈরি হয়। কিন্তু এসইসি ওই রায়ের কার্যকারিতার ওপর দুই দফায় ২১ দিনের স্থগিতাদেশ দেয়ার আবেদন করে। এতে বিনিয়োগকারীরা আরও হতাশায় ভুগছে। কারণ এসইসি আপিল করলে কয়েক বছরের জন্য ঝুলে যেতে পারে মামলাটি। এই অনিশ্চিত অবস্থার অবসানে বিনিয়োগকারীরা ২২ নভেম্বর ডিএসই’র সামনে মানববন্ধন কর্মসূচি পালন করেছেন। ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারী ফোরাম এ মানববন্ধন কর্মসূচির আয়োজক ছিল। ২০০৮ সালের জুন মাসে মিউচুয়াল ফান্ডগুলো বোনাস লভ্যাংশ বা রাইট শেয়ার দিতে পারে—এমন সম্ভাবনার সংবাদে অধিক হারে মিউচুয়াল ফান্ড ক্রয় করেন বিনিয়োগকারীরা। ওই সময় এসইসির সংশোধনীর কারণে মিউচুয়াল ফান্ডের দরপতন ঘটে। এতে বাজার মূলধন হারায় প্রায় ৪০০ কোটি টাকা।

এর আগেও আইএফআইসি ব্যাংক দীর্ঘ কয়েক বছর মামলায় আক্রান্ত হয়ে ক্ষুদ্র বিনিয়োগকারীদের লভ্যাংশ ঘোষণা করতে পারেনি এবং এজিএমও হয়নি ৪/৫ বছর। ২০০৯ সালের এজিএমের সময়ও পিছিয়ে যায় মামলার কারণে। নানাবিধ সঙ্কটের কারণে বিনিয়োগকারীদের পুঁজিবাজারের প্রতি আস্থা কমে যাচ্ছে। ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জ, সিকিউরিটি এক্সচেঞ্জ ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকের গভর্নর এবং অর্থ মন্ত্রণালয় পরস্পর আলাপ-আলোচনা করে পুঁজিবাজার যে আস্থার সঙ্কটে ভুগছে, বিনিয়োগকারীদের আর্থিক ক্ষতি লাঘবসহ সব ধরনের অনিয়ম-দুর্নীতির পথ রোধ করে পুঁজিবাজারকে স্বচ্ছতায় ফিরিয়ে আনবেন এই প্রত্যাশা করি।

লেখক : গ্রন্থকার, কলামিস্ট ও গবেষক